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財(cái)聯(lián)社12月5日訊(記者吳雨其)12月5日，“國(guó)產(chǎn)GPU第一股”摩爾線程正式登陸科創(chuàng)板。截至收盤(pán)，股價(jià)報(bào)600.50元，相比114.28元的發(fā)行價(jià)，漲幅高達(dá)425.26%，一場(chǎng)“700億股申購(gòu)、3920萬(wàn)股網(wǎng)下配售”的搶籌大戰(zhàn)，已迅速在真金白銀兌現(xiàn)：網(wǎng)下機(jī)構(gòu)賬戶合計(jì)浮盈約191億元，其中公募基金、養(yǎng)老金、年金等A類(lèi)長(zhǎng)期資金成為最大的贏家?！　呐涫劢Y(jié)果看，易方達(dá)基金以383.73萬(wàn)股的獲配規(guī)模位居公募機(jī)構(gòu)之首，按收盤(pán)價(jià)600.50元測(cè)算，賬面浮盈接近18.7億元；南方基金以350.83萬(wàn)股緊隨其后，對(duì)應(yīng)浮盈約17.1億元，二者合計(jì)已超過(guò)35億元的賬面收益。在B類(lèi)投資者中，幻方量化、衍復(fù)投資、九坤投資等量化私募雖然獲配籌碼遠(yuǎn)少于A類(lèi)，但在首日暴漲之后，單家機(jī)構(gòu)的浮盈也已達(dá)到數(shù)千萬(wàn)元級(jí)別?！　?duì)于普通投資者而言，這只被稱(chēng)為“年內(nèi)最賺錢(qián)新股”的科創(chuàng)板新股，同樣開(kāi)出了一張極具沖擊力的“獎(jiǎng)金單”。根據(jù)網(wǎng)上中簽公告，摩爾線程每個(gè)中簽號(hào)碼對(duì)應(yīng)500股，網(wǎng)上中簽號(hào)碼共3.36萬(wàn)個(gè)，按600.50元收盤(pán)價(jià)測(cè)算，一簽浮盈約24.31萬(wàn)元；若按盤(pán)中最高價(jià)688元/股計(jì)算，單簽賬面盈利一度逼近28.7萬(wàn)元。　　在機(jī)構(gòu)與散戶共同參與的這場(chǎng)“硬科技盛宴”中，誰(shuí)拿到了最多籌碼、誰(shuí)賺得最多?！　∫追竭_(dá)、南方浮盈合計(jì)逾35億元　　從配售結(jié)構(gòu)來(lái)看，摩爾線程在網(wǎng)下發(fā)行階段就明顯向長(zhǎng)期資金傾斜。公告顯示，網(wǎng)下有效申購(gòu)中，A類(lèi)投資者申購(gòu)數(shù)量為625.78億股，占比接近九成，最終獲配股份3858.96萬(wàn)股，占網(wǎng)下初步配售約98.44%；B類(lèi)投資者雖申購(gòu)78.28億股，但僅獲配61.04萬(wàn)股，占比僅1.56%?！　“?14.28元的發(fā)行價(jià)計(jì)算，網(wǎng)下3920萬(wàn)股的認(rèn)購(gòu)金額約44.8億元；按首日收盤(pán)價(jià)600.50元估算，市值約235億元，網(wǎng)下機(jī)構(gòu)整體賬面浮盈約191億元，其中A類(lèi)長(zhǎng)期資金貢獻(xiàn)了絕大部分?！　≡谶@部分資金中，公募基金無(wú)疑是最顯眼的一類(lèi)。根據(jù)初步配售結(jié)果，易方達(dá)基金是獲配數(shù)量最多的公募機(jī)構(gòu)，涉配產(chǎn)品多達(dá)385只，合計(jì)獲配383.73萬(wàn)股，對(duì)應(yīng)認(rèn)購(gòu)金額約4.39億元。按摩爾線程首日的收盤(pán)價(jià)測(cè)算，這部分籌碼市值約23.04億元，賬面浮盈約18.66億元?！　∧戏交痣m然配售對(duì)象數(shù)量比易方達(dá)更多，但獲配股數(shù)略低，為350.83萬(wàn)股，對(duì)應(yīng)認(rèn)購(gòu)金額約4.01億元，按收盤(pán)價(jià)計(jì)算市值約21.07億元，浮盈約17.06億元。在首日交易結(jié)束時(shí)，僅這兩家公募機(jī)構(gòu)便合計(jì)收獲超過(guò)35億元的浮盈，堪稱(chēng)本次打新中的“頭號(hào)贏家”?！　　　∫晃蝗A南地區(qū)大型公募權(quán)益投資總監(jiān)坦言，從配售結(jié)果來(lái)看，摩爾線程確實(shí)是今年少見(jiàn)的“高溢價(jià)+高獲配集中度”標(biāo)的，“很多公司在申購(gòu)階段就做了壓力測(cè)試，認(rèn)為即便短期估值偏貴，但在國(guó)產(chǎn)高端算力稀缺敘事下，長(zhǎng)期回報(bào)仍具吸引力。今天的首日漲幅只是把預(yù)期提前兌現(xiàn)了一部分。”　　他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，公募在這類(lèi)項(xiàng)目上的策略，一方面是依托規(guī)模較大的產(chǎn)品進(jìn)行集中申購(gòu)，提升中簽概率；另一方面也要在不同產(chǎn)品之間均衡分布，以避免單一產(chǎn)品的凈值波動(dòng)過(guò)大?！　膯沃划a(chǎn)品維度看，獲配金額和浮盈同樣頗具“故事性”。以東方紅資管旗下的東方紅配置精選為例，該產(chǎn)品獲配1.5505萬(wàn)股，是單只公募產(chǎn)品中獲配數(shù)量最多的一只。按首日收盤(pán)價(jià)及發(fā)行價(jià)差額486.22元測(cè)算，賬面浮盈約754萬(wàn)元。富國(guó)、國(guó)泰、嘉實(shí)、易方達(dá)等機(jī)構(gòu)旗下多只主動(dòng)權(quán)益和指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品，單只多獲配1.5468萬(wàn)股左右，對(duì)應(yīng)浮盈約752萬(wàn)元，足以在產(chǎn)品凈值曲線上留下一個(gè)醒目的臺(tái)階?！　　　≡谝晃换鸾?jīng)理看來(lái)，“這類(lèi)打新收益，往往會(huì)被機(jī)構(gòu)當(dāng)作對(duì)全年回報(bào)的加分項(xiàng)，但長(zhǎng)期來(lái)看仍需要基本面業(yè)績(jī)?nèi)ブ纬钟羞壿嫛！薄　≈档米⒁獾氖牵啾華類(lèi)長(zhǎng)期資金的“集中吃肉”，B類(lèi)投資者只能“擠出一部分空間”。從名單來(lái)看，量化及多策略私募是B類(lèi)的主力：幻方量化合計(jì)獲配6.13萬(wàn)股，衍復(fù)投資獲配6.004萬(wàn)股，九坤投資、海南世紀(jì)前沿、明汯分別獲配3.97萬(wàn)股、3.28萬(wàn)股和2.45萬(wàn)股?！　“词毡P(pán)價(jià)測(cè)算，幻方量化賬面浮盈約2980.77萬(wàn)元，衍復(fù)投資約2919.41萬(wàn)元，九坤投資約1930萬(wàn)元，海南世紀(jì)前沿約1590萬(wàn)元，明汯約1190.51萬(wàn)元。對(duì)于動(dòng)輒管理數(shù)百億元規(guī)模的量化機(jī)構(gòu)而言，這樣的浮盈并不足以改變?nèi)甑氖找姘鎴D，但在一位量化私募人士看來(lái)，“這類(lèi)項(xiàng)目更多是一種對(duì)賽道和制度環(huán)境的參與姿態(tài)，不能簡(jiǎn)單按短期盈虧來(lái)衡量。”　　　　如果再疊加限售安排，本次打新的“賬本”就顯得更為復(fù)雜。按照發(fā)行安排，A1類(lèi)投資者需將70%獲配股票鎖定9個(gè)月，A2、A3類(lèi)投資者也需鎖定部分股份6個(gè)月。　　在一位華東公募量化負(fù)責(zé)人看來(lái)，高比例限售在一定程度上抬高了資金成本，“你今天看到的是首日浮盈，但對(duì)很多產(chǎn)品而言，真正決定收益率的是未來(lái)半年到一年的股價(jià)走勢(shì)?，F(xiàn)在算的是賬面利潤(rùn)，能否變成落袋為安的收益，還要看公司后續(xù)業(yè)績(jī)與市場(chǎng)情緒。”　　散戶“一簽”能賺多少？　　相比機(jī)構(gòu)的億元級(jí)賬本，普通投資者更關(guān)心的是：中一簽到底能賺多少，誰(shuí)拿到了這張幸運(yùn)彩票。根據(jù)發(fā)行公告，摩爾線程本次在科創(chuàng)板共發(fā)行7000萬(wàn)股新股，發(fā)行價(jià)為114.28元，網(wǎng)上有效申購(gòu)戶數(shù)約482萬(wàn)戶，回?fù)軝C(jī)制啟動(dòng)后，網(wǎng)上中簽率約0.036%，也就是說(shuō)，每1萬(wàn)名申購(gòu)者中約不到4人中簽。　　網(wǎng)上中簽公告顯示，本次網(wǎng)上中簽號(hào)碼共有3.36萬(wàn)個(gè)，每個(gè)中簽號(hào)碼對(duì)應(yīng)500股摩爾線程股票。按照114.28元的發(fā)行價(jià)計(jì)算，投資者中一簽需繳款57140元，這一申購(gòu)門(mén)檻本身就在今年的新股中位居前列。隨著首日股價(jià)大漲至600.50元，一簽的市值達(dá)到30.03萬(wàn)元，扣除申購(gòu)成本后，單簽浮盈約24.31萬(wàn)元。若以盤(pán)中最高價(jià)688元估算，一簽浮盈一度接近28.7萬(wàn)元，使摩爾線程成為年內(nèi)“單簽盈利”最高的新股之一。　　若以收盤(pán)價(jià)為基準(zhǔn)，將這一浮盈放大到整體網(wǎng)上中簽投資者層面，可以大致勾勒出普通投資者在這場(chǎng)發(fā)行中的“收益切片”。3.36萬(wàn)個(gè)中簽號(hào)碼、每簽浮盈約24.31萬(wàn)元，意味著首日收盤(pán)時(shí)，網(wǎng)上中簽投資者合計(jì)賬面浮盈接近81.7億元。與網(wǎng)下約191億元的整體浮盈疊加，一個(gè)新股上市首日，機(jī)構(gòu)與散戶合計(jì)浮盈就已超過(guò)270億元，一定程度上解釋了市場(chǎng)為何將其稱(chēng)為“今年最具賺錢(qián)效應(yīng)的新股之一”?！　〔贿^(guò)，這樣的“幸運(yùn)故事”背后也有明顯的冷暖分化。一位長(zhǎng)期參與科創(chuàng)板新股的個(gè)人投資者對(duì)記者表示，從申購(gòu)階段就已經(jīng)感受到這只新股的火熱，“網(wǎng)上中簽率只有萬(wàn)分之三點(diǎn)多，其實(shí)大多數(shù)人是陪跑。今年真正打中新股又拿到這么高漲幅的散戶，并不算多。”　　與此同時(shí)，也有部分投資者坦言，盡管首日漲幅驚人，但考慮到公司發(fā)行市盈率和短期估值水平，自己更傾向于在短期內(nèi)擇機(jī)了結(jié)，“畢竟不是每個(gè)投資者都愿意去承擔(dān)更長(zhǎng)的持股波動(dòng)?！薄　≡谏鲜鋈耸靠磥?lái)，對(duì)于機(jī)構(gòu)而言，摩爾線程更像是一場(chǎng)“中長(zhǎng)期賽道押注”的開(kāi)始，而不是一次簡(jiǎn)單的首日套利；而對(duì)于散戶來(lái)說(shuō)，中一簽當(dāng)然值得慶祝，但真正需要思考的，仍然是如何在高估值、高波動(dòng)的新股中做好倉(cāng)位管理，“一只股票能在首日制造如此大的賬面浮盈，意味著它后續(xù)的走勢(shì)也一定不會(huì)平坦?！薄　o(wú)論如何，從網(wǎng)下配售到網(wǎng)上中簽，摩爾線程已經(jīng)為A股市場(chǎng)提供了一次極具代表性的樣本：在AI算力與國(guó)產(chǎn)GPU敘事的加持下，資金如何在資本市場(chǎng)排隊(duì)“搶籌”，又如何在二級(jí)市場(chǎng)迅速兌現(xiàn)成一串串冰冷而夸張的數(shù)字。至于這場(chǎng)狂歡最終能否轉(zhuǎn)化為企業(yè)長(zhǎng)期成長(zhǎng)與投資者長(zhǎng)期回報(bào)，考驗(yàn)的已經(jīng)不再只是誰(shuí)獲配最多，而是所有參與者對(duì)時(shí)間和風(fēng)險(xiǎn)的理解。

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