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美銀證券發(fā)表研報，將亞馬遜的目標(biāo)價從303美元下調(diào)至286美元，主要反映軟件即服務(wù)(SaaS)板塊估值普遍受壓。不過，該行重申對亞馬遜的“買入”評級，認(rèn)為其云計算業(yè)務(wù)(AWS)增長有望加速，配合人工智能(AI)市場情緒改善，將推動公司估值向上重估。

該行預(yù)期，亞馬遜將于2月5日公布的第四季度業(yè)績將優(yōu)于市場預(yù)期，預(yù)計營收達2130億美元，息稅前利潤260億美元，分別高于市場普遍預(yù)測的2110億美元及246億美元。其中，AWS收入預(yù)計按年增長22%，較第三季的20%增速進一步加快，并高于市場預(yù)期的21%。該行指出，AWS產(chǎn)能持續(xù)提升，加上CEO近期受訪時透露需求仍強于供應(yīng)，有助支持業(yè)務(wù)增長及定價能力。

報告指出，亞馬遜股價在2025年跑輸大市，主要反映市場對其AI布局及云業(yè)務(wù)增長的憂慮。不過，隨著AWS產(chǎn)能狀況在2026年改善，加上未來兩年預(yù)計有多家大型AI企業(yè)上市，將為AWS的估值提供更有利的參照，有望帶動亞馬遜整體估值回升。

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