12月8日，A股券商股再度拉升，興業(yè)證券直線漲停，東北證券漲超7%，中銀證券、華泰證券、國泰海通、中信證券、廣發(fā)證券等跟漲。隨后，券商股漲幅有所回落，不過板塊整體漲幅仍超2%。

消息面上，券商股迎來兩大利好：

(資料圖片)

業(yè)內(nèi)分析人士認為，當市場表現(xiàn)強勁時，投資者信心增強，才會愿意嘗試加杠桿操作；當市場震蕩時，則趨于謹慎。11月的A股市場，在創(chuàng)出階段新高后迎來了震蕩調(diào)整，上證指數(shù)全月下跌1.67%，市場結構性分化顯著。

A股新開賬戶和新開融資融券賬戶數(shù)據(jù)均已出爐，兩者皆是環(huán)比小幅增長。

此前，上交所披露數(shù)據(jù)，2025年11月A股新開戶238.14萬戶，環(huán)比小幅增長3.1%。

近日，中證數(shù)據(jù)有限責任公司最新數(shù)據(jù)顯示，11月份市場新開融資融券賬戶14.07萬戶，環(huán)比小幅增長8%，延續(xù)了小幅回升態(tài)勢。

值得關注的是，兩融新開戶數(shù)與普通A股新開戶的月度波動趨勢基本一致，均呈現(xiàn)溫和增長。這一同步變化反映出，當前市場情緒與資金入市節(jié)奏在普通交易與信用交易兩個維度上高度聯(lián)動：市場走強時，開戶數(shù)據(jù)雙雙攀升；市場進入震蕩階段，增長勢頭則相應放緩。

截至11月末，合計有96家證券公司1.16萬家營業(yè)部開展兩融業(yè)務，市場融資融券賬戶總數(shù)已達1551.73萬戶，規(guī)模穩(wěn)步擴張。

從2025年的月度數(shù)據(jù)明細來看，兩融新開戶數(shù)呈現(xiàn)明顯的起伏：1月新開7萬戶；2月升至9.74萬戶；3月達到一個小高峰14.45萬戶；4月回落至10.59萬戶；5月進一步降至8.87萬戶；6月回升至10.14萬戶；7月繼續(xù)增長至12.36萬戶；8月大幅躍升至18.3萬戶；9月則達到年內(nèi)迄今的高點20.54萬戶，10月的回落至13.02萬戶，可視作在連續(xù)兩個月高增長后的正常調(diào)整，而11月則反彈至14.07萬戶，整體仍處于今年以來中高位水平。

盡管新開戶數(shù)量保持增長，但代表投資者實際杠桿使用規(guī)模的融資融券余額，卻在11月出現(xiàn)今年4月以來少見的環(huán)比下降。截至11月末，市場融資融券余額為24735.5億元，較10月末的24862.78億元減少127.28億元，降幅約0.51%。

這一變化或與A股市場走勢密切相關。11月A股在前期沖高后進入震蕩整理，上證指數(shù)全月下跌1.67%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別下行2.95%和4.23%，結構性分化特征顯著。市場波動加劇使得投資者加杠桿意愿趨于審慎，部分融資資金選擇階段性償還，導致余額小幅收縮。

值得留意的是，今年4月至10月期間，兩融余額曾連續(xù)七個月保持增長，從4月末的17864.91億元一路攀升至10月末的24862.78億元。11月的小幅回調(diào)，是半年以來首次月度下降。

不過，中證數(shù)據(jù)有限責任公司最新動態(tài)數(shù)據(jù)顯示，進入12月后兩融余額已有回穩(wěn)跡象。截至12月4日，A股融資余額為24838.63億元，較11末略有回升；當前兩融余額占A股流通市值比例為2.52%，整體杠桿水平仍處于穩(wěn)健區(qū)間。

此外，中證數(shù)據(jù)同期統(tǒng)計顯示，兩融市場中個人投資者數(shù)量為782.19萬名，機構投資者5.06萬家。其中，參與交易的投資者為35.41萬名，有融資融券負債的投資者共184.9萬名，平均維持擔保比例為270.95%，整體風險可控。

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