“凌晨三點，手機屏幕還亮著，不是在追劇，而是在支付寶里的‘國投瑞銀白銀基金’小程序看和解金情況，和天南海北的投資者線上‘算錢’、互通消息?！币晃粐栋足yLOF投資者對第一財經(jīng)記者說。

(相關(guān)資料圖)

2月25日晚至26日凌晨，不少國投白銀LOF投資者們已在準(zhǔn)備申領(lǐng)補償金。26日零點零3分，第一財經(jīng)記者發(fā)現(xiàn)，該小程序顯示已有超5000人最近使用。上午9點左右，使用該小程序的人數(shù)則達到1萬以上。

基于國投瑞銀前期公布的補償方案，一位滬上投資者贖回確認金額為6525.86元，最終核算得出和解金1133.49元，對她而言，這是一份實實在在的“止損單”。另一位投資者的小程序截圖顯示，其受影響金額約5.1萬元，和解金額約4500元。

目前，二級市場的資金抄底熱情，讓國投白銀LOF基金仍在連續(xù)漲停。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月25日收盤，國投白銀LOF最新溢價率仍超過35%，近6個交易日合計凈流入超過1976萬元。

熬夜刷賠付入口

2月25日晚，距離官方公布的啟用時間還有三個半小時，國投白銀LOF和解小程序的“門”，悄然開了一條縫。最先擠進去的人“解鎖”后奔走相告。一時間，各類投資者交流群內(nèi)沸騰，眾人紛紛跟風(fēng)搜索、嘗試登錄，搶先體驗補償申請流程。

有人第一時間搞定申請，有人刷到凌晨才成功登錄，在指尖的反復(fù)刷新中，這場始于2月初的基金估值調(diào)整風(fēng)波，終于迎來實質(zhì)性進展。

回溯事件，國投白銀LOF因2月2日估值調(diào)整引發(fā)風(fēng)波，事態(tài)持續(xù)發(fā)酵。2月15日，國投瑞銀宣布將對國投白銀LOF估值調(diào)整權(quán)益受損投資者進行補償。其中，受損金額1000元以下投資者將獲得全額補償，這部分投資者占當(dāng)日贖回自然人投資者的比例超過九成；超過1000元的按比例補償。

根據(jù)公告，符合條件的自然人投資者可通過支付寶搜索“國投瑞銀白銀基金”小程序，完成身份核驗后在線辦理補償。如不接受和解，仍可根據(jù)基金合同約定通過仲裁等法律途徑解決爭議。

方案不僅公布了領(lǐng)取補償投資者的認定范圍，還同時宣布，投資者可于2月26日通過支付寶“國投瑞銀白銀基金”小程序在線辦理。

第一財經(jīng)記者獲悉，投資者使用不同銀行補償?shù)劫~日期或有差異，但總體在10個工作日左右可以收到補償款項。

一位不愿具名的投資者“豆豆”，可以說是首批“吃螃蟹”的人。25日晚上8點30分左右，她通過支付寶首頁搜索“國投瑞銀白銀基金”小程序，經(jīng)過身份驗證后進入了解方案環(huán)節(jié)。據(jù)悉，和解金額按照統(tǒng)一的超額累退規(guī)則，根據(jù)受影響金額自動計算得出。

根據(jù)頁面提示，投資者的受影響金額計算公式為：贖回確認金額（2026年1月30日15點之后至2月2日15點之前提交的贖回申請并確認成功）÷（1-31.5%）x14.5%。其中，14.5%為此次基金估值調(diào)整的比例差額，即基金凈值從最初預(yù)估的下跌17%，調(diào)整為實際下跌31.5%的差值。

從豆豆提供的小程序截圖來看，此次補償?shù)姆謱颖壤鞔_：受損金額1000元以內(nèi)部分按100%補償；1000元至2000元部分按35%補償；2000元至3000元部分按25%補償；3000元至5000元部分按15%補償；5000元至1萬元部分按10%補償；1萬元以上部分按5%補償。

以豆豆為例，她在2月2日的贖回確認金額為6525.86元，根據(jù)上述算法，其受影響金額為1381.39元，和解金總額則為1133.49元。根據(jù)提示，她同意并點擊“下一步”進入填寫收款信息、簽署和解協(xié)議書等環(huán)節(jié)，提交申請后，預(yù)計在10個工作日內(nèi)完成劃款。

與豆豆順利趕上“首波體驗”不同，小王則經(jīng)歷了一番波折。

“群里有人說能進了，我趕緊去搜，結(jié)果始終找不到。”25日晚上十點多，小王在投資群里看到消息后，反復(fù)刷新支付寶，卻始終找不到“國投瑞銀白銀基金”小程序的入口。直到26日凌晨，刷新了無數(shù)次的頁面終于跳轉(zhuǎn)。

2月26日凌晨，第一財經(jīng)記者實測發(fā)現(xiàn)，“國投瑞銀白銀基金”支付寶小程序已可正常訪問。頁面提示，符合條件的投資者需完成身份核驗，按指引在線辦理相關(guān)事宜。零點零3分數(shù)據(jù)顯示，已有超過5000人最近使用這一小程序。部分投資者已完成申請，進入收款信息填寫環(huán)節(jié)。

中小投資者將獲全額補償

補償方案落地后，第一財經(jīng)記者多方采訪了解到，對于這份補償方案，中小投資者最為歡迎。

來自兩湖地區(qū)的投資人阿豪，屬于這次賠付方案中的“幸運兒”，他的影響金額不到1000元，按方案可獲得全額補償，“因為金額不大，我同意這一和解方案”。

和阿豪一樣，不少小額受損投資者對方案表示“有總比沒有好”，豆豆便是其中之一。作為有日常定投習(xí)慣的投資者，她告訴第一財經(jīng)：“雖然并不是完全滿意，但我應(yīng)該會同意目前的補償方式，因為此前的心理預(yù)期是不會有任何補償，基金公司愿意作出補償已經(jīng)在我意料之外；而且我也不想再投入更多時間和精力去維權(quán)了。”

不過，并非所有投資者都愿意接受該方案，部分大額受損投資者仍持觀望態(tài)度。“我再等等，看看其他人怎么說?！币晃皇苡绊懡痤~超過1萬元的投資者表示，按照當(dāng)前分層比例，其和解金額不足2500元，與自身預(yù)期存在差距。還有投資者曬出的截圖顯示，其影響金額達到5.1萬元，而和解總額則在4455元左右。

與此同時，投資者關(guān)注的焦點還包括補償資金來源及總賠償金額。據(jù)第一財經(jīng)記者了解，本次補償采用分層機制，補償資金或來自基金公司風(fēng)險準(zhǔn)備金。國投瑞銀基金的母公司國投資本（600061.SH）也公告稱，此次補償方案影響金額低于公司2024年度經(jīng)審計歸母凈利潤的5%。

2024年年度報告顯示，國投資本全年歸屬于母公司股東的凈利潤為26.94億元，簡單計算可知，這筆補償資金對其影響不超過1.347億元。

從股權(quán)穿透來看，國投資本持股國投瑞銀基金比例約31.26%，國投瑞銀基金自身承擔(dān)總額最高不超過4.31億元，而該基金公司2024年的凈利潤為3.76億元。需要說明的是，這一數(shù)據(jù)是基于理論最大金額的估算值，最終補償金額仍應(yīng)以公司實際數(shù)據(jù)為準(zhǔn)。

就在投資者為賠付款奔波的同時，國投白銀LOF在二級市場的表現(xiàn)，卻走出了另一條曲線。Wind數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)后，該基金連續(xù)兩個交易日漲停。截至2月25日收盤，其自2月2日估值調(diào)整以來累計跌幅已收窄至近35%。

更值得警惕的是，盡管經(jīng)歷了大幅波動，國投白銀LOF的高溢價問題仍未緩解，最新溢價率仍超過35%。除此之外，在補償方案公布之前，市場資金對這只基金的態(tài)度也已發(fā)生轉(zhuǎn)變。

第一財經(jīng)發(fā)現(xiàn)，早在春節(jié)假期前，國投白銀LOF的資金流向就已“由負轉(zhuǎn)正”。自2月10日起，該基金結(jié)束連續(xù)5個交易日的凈流出狀態(tài)，并轉(zhuǎn)為連續(xù)凈流入。截至2月25日，近6個交易日合計凈流入超過1976萬元。

一邊是受損投資者排隊辦理補償、態(tài)度兩極分化；一邊是二級市場資金持續(xù)搶籌、基金價格反彈。目前，補償小程序的使用仍在持續(xù)推進中，后續(xù)產(chǎn)品高溢價能否逐步收斂、資金流向能否持續(xù)回暖，第一財經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。

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