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近半年來，資本市場迎來了穩(wěn)步上行的結(jié)構(gòu)性行情，外需貢獻占比較高的相關企業(yè)股價表現(xiàn)突出。

從短期視角看，4月以來制造業(yè)景氣度有所回落，主要是受外部環(huán)境波動與國內(nèi)房地產(chǎn)市場調(diào)整的階段性影響。但從中長期維度審視，經(jīng)濟長期向好的核心趨勢未發(fā)生改變。當前我國經(jīng)濟已具備龐大體量與深厚韌性，內(nèi)需正逐步成為拉動經(jīng)濟增長的主動力與穩(wěn)定錨，在經(jīng)濟基本面穩(wěn)步向好的支撐下，內(nèi)需復蘇的長期邏輯清晰。堅定看好資本市場的長期發(fā)展?jié)摿?，盡管前期外需導向的結(jié)構(gòu)性市場風格難以持續(xù)，但“細水長流”的穩(wěn)健型市場格局，更有利于投資者分享長期價值增長紅利。

“十五五”規(guī)劃建議提出，“高質(zhì)量發(fā)展取得顯著成效。經(jīng)濟增長保持在合理區(qū)間，全要素生產(chǎn)率穩(wěn)步提升，居民消費率明顯提高，內(nèi)需拉動經(jīng)濟增長主動力作用持續(xù)增強，經(jīng)濟增長潛力得到充分釋放，全國統(tǒng)一大市場建設縱深推進，超大規(guī)模市場優(yōu)勢持續(xù)顯現(xiàn)，新型工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化取得重大進展，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力、構(gòu)建新發(fā)展格局、建設現(xiàn)代化經(jīng)濟體系取得重大突破”。

這一部署充分凸顯我國超大規(guī)模市場的獨特優(yōu)勢與內(nèi)需驅(qū)動的戰(zhàn)略重要性，我們長期看好內(nèi)需領域優(yōu)質(zhì)企業(yè)的投資價值與回報潛力。

“十五五”規(guī)劃建議還提出，“科技自立自強水平大幅提高”，并提出“培育壯大新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)。著力打造新興支柱產(chǎn)業(yè)”“加快新能源、新材料、航空航天、低空經(jīng)濟等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展”。

從中長期投資視角出發(fā)，我們將重點關注半導體自主可控、軍工貿(mào)易、航空航天等領域的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，將持續(xù)深耕產(chǎn)業(yè)鏈研究，精準挖掘具備核心競爭力的投資標的，力爭為基金持有人創(chuàng)造長期穩(wěn)定的價值回報。

關鍵詞： 內(nèi)需 經(jīng)濟 市場 增長