(資料圖片)

矽亞投資CEO 張?zhí)m丁

時光任苒、歲月如梭，白駒過隙。

在極速變化的時代，未知和不確定性讓經濟和各個行業(yè)風險劇增，對企業(yè)的戰(zhàn)略決策和經營管理提出了超高的挑戰(zhàn)，人們更希望能夠找到相對確定和穩(wěn)定性的方法，應對各種不確定性。

自布雷頓森林體系解體以后，全球已經歷了多輪經濟周期，從2008年以來，貨幣政策對于經濟的影響愈發(fā)明顯，在駕輕就熟的天量貨幣刺激政策以及加息縮表過程中，經濟周期被割裂，震蕩幅度加大，全球經濟也在人們踟躇、懷疑、焦慮的眼光中，再度進入緩慢復蘇過程。

復蘇過后，全球債務激增，隨著主流央行長期實施貨幣寬松，全球債務規(guī)模急劇膨脹，由2008年不到100萬億美元增長至2021年首次超過300萬億美元，全球債務占GDP的比重超過350%。隨之而來的還有貿易摩擦，通貨膨脹、氣候異變、人口老齡化、貧富收入差距加大等問題，全球經濟在低速震蕩中緩慢增長成為常態(tài)。

在經濟高速發(fā)展時期，我們提出企業(yè)必須意識到潛藏的危機，保持充?，F(xiàn)金流，而大部分處于高速發(fā)展中的企業(yè)危機意識不足，對風險視而不見，我們的觀點一度被當做悲觀派；當疫情來臨，伴隨著各種不確定性，企業(yè)在外部沖擊的過程中舉步維艱，因進入發(fā)展寒冬期而過度悲觀，我們在此前提出企業(yè)要韜光養(yǎng)晦，靜待花開，這一觀點又被稱為樂觀派?？此平厝幌喾吹牧觯瑓s是由于是人們根據眼前情況過度線性外推而導致的過度樂觀或過度悲觀，而忽視了應該客觀看待當下的各種情況，沉著應對。

從世界經濟發(fā)展情況來看，發(fā)達經濟體與新興經濟體增長前景日趨分化，以美國和歐元區(qū)為主的發(fā)達國家經濟增速日益放緩，亞洲新興市場具備較高的增長潛力。2022年，美國經濟增速區(qū)間為1.5%-1.8%，預計到2023年放緩至0.5%-1%，而中國受益于新冠影響的減弱和實體經濟的恢復，經濟增速預計從2022年3%左右，提升到2023年的5.5%-6%。中美兩國經濟規(guī)模差距將進一步縮減。中國已經是全球最大經濟體之一，經濟發(fā)展重心也從高速發(fā)展轉向高質量發(fā)展，未來十年必然是中國成為世界強國的時代。

企業(yè)之間競爭最具有代表性的是資本市場。截止到2022年10月底，美國資本市場股票總市值39.35萬億美元，資產證券化率168.23%，紐交所和納斯達克上市公司數量4802家，平均市值81.94億美元。截止到2022年11月底，中國滬深兩市股票總市值11.50萬億美元，資產證券化率65.42%，上市公司數量4889家，平均市值23.53億美元。依托經濟與資本市場發(fā)展，中國企業(yè)未來依然存在廣闊的發(fā)展空間，也會逐漸涌現(xiàn)出更多世界級優(yōu)秀企業(yè)。按照矽亞投資最新發(fā)布的《2022全球資產配置報告》中提到的：在全球流動性過剩的情況下，股票仍然是獲得收益最重要的資產。矽亞也認為，未來全球資產配置中，中國的資產將會脫穎而出，成為最具投資機會和投資價值的市場，尤其是中國A股。

展望未來，全球通脹形勢依然會持續(xù)，在未來十年甚至更長的時間，對通脹的治理是世界經濟面臨的主要挑戰(zhàn)之一，各國應對全球通脹的措施，對于實體經濟和資本市場將會造成一定的動蕩，同時也可能導致部分國家的外債危機。雖然地域沖突、大國博弈問題依然存在，但整體來看，以中國為首的亞太新興經濟體對于世界經濟的貢獻度不斷提升，帶動全球經濟發(fā)展，引領全球經濟回歸增長階段。

關鍵詞： 萬億美元 不確定性 資本市場