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封面新聞記者 朱寧

12月23日，由《證券市場周刊》主辦的2022上市公司峰會暨“第十六屆賣方分析師水晶球獎”頒獎典禮在成都舉行。國家金融與發(fā)展實驗室副主任、中國社科院經濟研究所教授、博導張平在《全球化轉變與經濟展望》主旨演講中表示，2022年俄烏沖突、疫情沖擊，全球供應鏈重新挑戰(zhàn)，全球化敘事轉變直接影響了宏觀周期范式轉變。

傳統(tǒng)全球化敘事模式已落下帷幕

張平指出，上個世紀90年代開始主導全球的“共同意識”就是全球化敘事，“低通脹、高增長、高信用擴張”構成了這一敘事模式的主要特征，也開啟了30年的全球化經濟黃金發(fā)展時代。但在俄烏沖突、疫情導致的供應鏈風險和“新冠泡沫”引發(fā)的通貨膨脹等多個因素疊加下，2022年正式進入了全球化轉變的關鍵年，全球化敘事發(fā)生轉變——全球通縮轉向全球通脹、全球信用收縮直接導致了全球經濟放緩、全球供應鏈在疫情沖擊、地區(qū)軍事沖突以及對峙性產業(yè)政策的共同作用下，全球供應鏈再調整和再布局不可避免。

“全球化敘事的轉變會永久性地改變全球經濟秩序和發(fā)展的特征，全球的高增長與低通脹在2022年已經終結，全球貿易和經濟在2023年可能會出現(xiàn)更大程度的放緩，而通貨膨脹還會加劇?！睆埰浇淌谡f。

全球經濟放緩已是確定性趨勢

張平對當前主要經濟體政策周期不同步的現(xiàn)象進行了分析，并表明全球經濟放緩已經是確定性趨勢。

張平表示，當前，全球經濟增長的勢頭已經被美歐信用收縮所削弱，世界經濟在2021年出現(xiàn)反彈式復蘇后，2022年和2023年兩年的增速將趨于下降。

“這一態(tài)勢在發(fā)達經濟體中開始顯現(xiàn)。美國不惜一切代價打擊通貨膨脹，特別是年底加息超過4%，2023年一季度有很大概率進入全面衰退，全球股票市場估值大幅度下跌，美國經濟難以避免‘硬著陸’。”張平分析到，歐洲央行也采取同樣的激進措施。美國、歐洲持續(xù)加息，信用收縮和美元指數(shù)持續(xù)上升都導致了全球信用收縮，全球經濟放緩已經是一個確定性趨勢了。

“全球各國經濟周期處于不同的階段，導致各國的宏觀政策不協(xié)調，各國貨幣匯率波動加大直接影響了全球經濟和金融的穩(wěn)定性，更多尾部風險會不斷暴露出來?！睆埰秸f。

關鍵詞： 通貨膨脹 敘事模式 尾部風險