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中國人民銀行授權全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，10月20日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%，均維持不變。

本月LPR報價保持不變基本符合市場預期?！癓PR利率與MLF利率掛鉤，在MLF利率未做調整的背景下，10月LPR報價的定價基礎沒有發(fā)生變化?！敝袊裆y行首席經濟學家溫彬表示。10月17日，人民銀行等額續(xù)做5000億元1年期中期借貸便利（MLF），中標利率保持2.75%不變。

溫彬分析，短期內LPR報價再度下調動力不強。隨著一系列穩(wěn)增長政策加快落地實施，9月份金融數據明顯改善，信貸有效需求回升。后續(xù)政策效果還將繼續(xù)顯效，短期內仍將處于政策效果觀察期。在8月份LPR已實現非對稱下調且效果正在顯現的背景下，短期內LPR報價再次下調的動力不強。

銀行凈息差創(chuàng)歷史新低也是短期內報價行進一步下調LPR動力不足的因素之一。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，近期DR007（銀行間存款類金融機構以利率債為質押的7天期回購利率）以及商業(yè)銀行（AAA級）1年期同業(yè)存單到期收益率均有小幅上行，這也在一定程度上削弱了報價行主動壓縮LPR報價加點的動力。

在年內LPR多次調降后，招聯金融首席研究員董希淼認為，LPR下行對貸款利率的引導作用正在顯現，其疊加效果需進一步觀察。且目前貸款利率已經處于歷史低位，降低LPR雖有必要但并非當務之急。

王青認為，當前宏觀政策仍在繼續(xù)發(fā)力穩(wěn)增長，發(fā)力點之一就是繼續(xù)引導實體經濟融資成本下行。在8月份LPR報價下調效應逐步顯現之后，10月份LPR報價持平不會影響實體經濟融資成本下行的勢頭。

“市場對5年期以上LPR下降仍有預期?！倍ｍ当硎?，今年以來，5年期以上LPR下降3次共35個基點，有助于降低居民住房消費支出、提振居民住房消費需求。但在部分地區(qū)，居民住房消費需求仍然較為疲軟，因此市場對5年期以上LPR下降仍有預期。王青也認為，5年期以上LPR仍有下行空間。9月15日起，國有大行啟動新一輪存款利率下調，并帶動其他銀行跟進。從整體上看，本輪存款利率下調幅度明顯大于今年4月份的年內首次存款利率調整。這將有效降低銀行資金成本，為報價行下調LPR報價加點提供動力。

董希淼認為，在商業(yè)銀行下調存款利率、壓降負債成本的情況下，LPR仍有下降空間，以進一步激發(fā)居民住房消費需求，促進房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展。 （經濟日報記者 陳果靜）

關鍵詞： 保持不變 實體經濟 融資成本