智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，盡管沃達(dá)豐(VOD.US)2026財(cái)年第三季度營(yíng)收實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，并且預(yù)計(jì)全年盈利和現(xiàn)金流將達(dá)到指引區(qū)間上限，但由于其最大市場(chǎng)德國(guó)的增長(zhǎng)速度低于市場(chǎng)預(yù)期，周四該公司股價(jià)一度創(chuàng)一年來(lái)最大跌幅。

財(cái)報(bào)顯示，該公司Q3總營(yíng)收達(dá)105億歐元，同比增長(zhǎng)6.5%，這一增長(zhǎng)主要得益于服務(wù)收入提升，以及合并Three UK和Telekom Romania資產(chǎn)帶來(lái)的貢獻(xiàn)。集團(tuán)服務(wù)收入同比增長(zhǎng)7.3%至85億歐元，有機(jī)增長(zhǎng)5.4%，增速略低于上一季度，其中，土耳其、非洲市場(chǎng)的亮眼表現(xiàn)，抵消了匯率波動(dòng)帶來(lái)的不利影響。

非洲市場(chǎng)依舊是集團(tuán)核心增長(zhǎng)引擎，服務(wù)收入連續(xù)第二個(gè)季度實(shí)現(xiàn)13.5%的有機(jī)增長(zhǎng)，所有細(xì)分市場(chǎng)均實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張，金融服務(wù)業(yè)務(wù)的發(fā)展節(jié)奏也持續(xù)加快。

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英國(guó)市場(chǎng)服務(wù)收入則有機(jī)下滑0.5%，主要受去年已披露的一次性項(xiàng)目影響;不過(guò)沃達(dá)豐與Three UK的整合工作仍按計(jì)劃推進(jìn)。

歐洲其他地區(qū)業(yè)務(wù)重回增長(zhǎng)軌道，服務(wù)收入有機(jī)增長(zhǎng)1.2%;盡管葡萄牙、羅馬尼亞市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，但該區(qū)域多數(shù)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)均有所改善。按歐元計(jì)價(jià)，土耳其市場(chǎng)服務(wù)收入同比增長(zhǎng)3.7%。

沃達(dá)豐表示，企業(yè)業(yè)務(wù)板塊服務(wù)收入實(shí)現(xiàn)3%的有機(jī)增長(zhǎng)，核心驅(qū)動(dòng)因素為數(shù)字服務(wù)需求持續(xù)攀升，以及土耳其、非洲市場(chǎng)的出色表現(xiàn);而英國(guó)市場(chǎng)的高基數(shù)對(duì)比，一定程度上抵消了部分增長(zhǎng)成果。

關(guān)鍵市場(chǎng)德國(guó)營(yíng)收增長(zhǎng)不及預(yù)期

不過(guò)，沃達(dá)豐周四披露，其最大市場(chǎng)德國(guó)的服務(wù)收入同比溫和增長(zhǎng)0.7%至27億歐元，未能實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)對(duì)其迎來(lái)強(qiáng)勁反彈的預(yù)期——此前沃達(dá)豐已引入1&1 AG為其批發(fā)客戶，市場(chǎng)曾對(duì)此寄予復(fù)蘇厚望。分析師此前預(yù)期，這一增速將達(dá)到1.02%。

受此影響，沃達(dá)豐在倫敦的股價(jià)一度下跌6.8%，創(chuàng)一年來(lái)最大跌幅。

沃達(dá)豐發(fā)言人表示，上一季度，隨著與規(guī)模較小的運(yùn)營(yíng)商1&1 AG展開合作，批發(fā)業(yè)務(wù)收入有所提振，德國(guó)市場(chǎng)營(yíng)收重回增長(zhǎng)軌道。然而，本季度該部分增長(zhǎng)紅利，被向服務(wù)供應(yīng)商付款時(shí)點(diǎn)變動(dòng)帶來(lái)的一次性影響所抵消。

據(jù)了解，沃達(dá)豐首席執(zhí)行官M(fèi)argherita Della Valle推行一項(xiàng)雄心勃勃的業(yè)務(wù)振興計(jì)劃已逾兩年，該計(jì)劃聚焦于精簡(jiǎn)運(yùn)營(yíng)和出售資產(chǎn)。在此期間，公司完成了意大利、西班牙業(yè)務(wù)的剝離，并在英國(guó)本土市場(chǎng)與Three UK完成合并。

Della Valle將公司戰(zhàn)略重新聚焦于少數(shù)核心市場(chǎng)的舉措，贏得了分析師的認(rèn)可。而在德國(guó)市場(chǎng)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇疊加一項(xiàng)監(jiān)管政策調(diào)整，曾導(dǎo)致公司流失數(shù)百萬(wàn)用戶，成為營(yíng)收增長(zhǎng)的拖累。不過(guò)，這項(xiàng)禁止住房協(xié)會(huì)將電視套餐與房租捆綁銷售的德國(guó)新規(guī)，其帶來(lái)的業(yè)績(jī)沖擊已基本消退。

本季度，沃達(dá)豐經(jīng)租賃調(diào)整后的息稅折舊攤銷前利潤(rùn)(EBITDAaL)有機(jī)增長(zhǎng)2.3%至28億歐元;2026財(cái)年至今，該指標(biāo)累計(jì)增長(zhǎng)5.3%至85億歐元，符合公司全年業(yè)績(jī)階段性預(yù)期。公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)則同比大幅下滑52.7%，至5億歐元。

沃達(dá)豐重申2026財(cái)年業(yè)績(jī)展望，預(yù)計(jì)全年核心業(yè)績(jī)將落在目標(biāo)區(qū)間上限，經(jīng)調(diào)整的息稅折舊攤銷前利潤(rùn)預(yù)計(jì)為113億至116億歐元，經(jīng)調(diào)整的自由現(xiàn)金流預(yù)計(jì)為24億至26億歐元。

另外，沃達(dá)豐表示將繼續(xù)執(zhí)行漸進(jìn)式股息政策，計(jì)劃2026財(cái)年每股股息同比上調(diào)2.5%。自2024年5月以來(lái)，沃達(dá)豐還已完成35億歐元的股票回購(gòu)計(jì)劃，而在最新財(cái)報(bào)中，該公司宣布新啟動(dòng)5億歐元的股票回購(gòu)計(jì)劃。

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